不够大的视角，不够深的思考，难形成正确而有远见的认知和匹配的决策。新能源汽车行业正处于风口浪尖的时刻，而其高预期高涨幅高估值的又让人踌躇不前，随想下的推演尝试去拨开眼前的迷雾。

记得8月参加私募令的颁奖活动，与其中一位嘉宾达成一个十年之约“未来新能源汽车的前十大将占领全市场80%的份额“，虽仅仅过去两月，但或许这一时刻正在加速赶来。试图从三个维度来探知正在加速赶来的未来。

01

燃油车VS新能源

燃油车的发展历史久远，不同厂家之间在发展的过程中在品牌、文化、产品、技术等上沉淀了各自的特色和优势，整车最核心的领域都构建了一体化的技术壁垒，在不同品牌的比较下这这种差异性会非常明显。即使在同一品牌下，不同车型会因为发动机、变速箱等的不同而构成不同的产品定位。

而电动车从品牌、成本、技术的角度来看，不同厂家之间的差异不大，甚至是很小。

首先，从品牌的角度，除了特斯拉和比亚迪成立的时间较早以外，其它新势力或传统车转型都是在近几年，不同车企间的品牌优势并不明显。

其次，从成本的角度，新能源的成本超过40%是动力电池，除了比亚迪以外，其它新能源整车品牌基本均采取外供的方式，这个相似性极大的缩短了不同品牌和同一品牌下不同车型的差异。

再者，从技术的角度，目前不同厂家之间相距较大主要在核心芯片和软件系统的层面，除了特斯拉均采用自供外（比亚迪在IGBT也有自己的能力），其它厂商基本均只能在软件、算法的角度做出差异化。

总体来看，新能源汽车在硬件层面可以认为是一个标准品，在系统层面可区分为特斯拉和其它，在品牌的层面几无差异，但在软件和算法的层面会有差异化。

02

前路可循之手机VS新能源

手机的发展或是新能源汽车可借鉴的未来。

手机在基础通信网络、互联网和硬件技术的更迭下，分别经历了摩托罗拉、诺基亚、苹果的三代王朝，到如今前五占到全球近80%份额左右，且几难生变。从手机的发展历程来看，新能源汽车在产品、成本、品牌等有诸多可供借鉴之处。

从产品的角度，硬件层面的零部件高度同质化，绝大多数零部件均来自于外购，不同厂家会在极少部分芯片会根据发展模式的不一样呈现一定的差异化，如苹果的A系列处理器，华为的麒麟芯片等；软件的层面呈现明显的差异化，苹果的封闭式生态体系，安卓的开放式包容体系，在该体系下不同厂家又有明显自有特色。

从品牌的角度，年前的诺基亚和摩托罗拉两个前浪已经“死”在沙滩上了，从智能手机时代开始，苹果一直是高端的引领者，三星不死鸟是中高低端全年覆盖，其它品牌基本均是从低端往中高端进行逐步升级，越经历技术变革品牌影响力发生变化的可能性越大。

从商业模式的角度，苹果采取全轻资产的运营模式，自身负责前端的设计和研发，所有制造均外包；三星采取一体化研发、设计、零部件自供、制造、组装的全产业链发展模式；其它厂商基本是两条腿走路：低端ODM；中高端自身研发、设计、制造和组装外包的的发展模式。

从产品的构成，成本的分布，品牌的定位和品牌影响力变化，基于自身能力和行业发展阶段其商业模式的选择，新能源汽车与手机容易呈现趋同的特征。

但新能源汽车相比手机有两重较大的差异：首先是汽车对安全性的要求不同，体现在产品本身的安全和供应链安全两个大的维度；其次是需求的场景，汽车的需求有商用、家庭、个人三种不同的场景，而手机的需求更多集中在个人的场景，未来全面智能化后商用、家庭、个人是否会合一有待去想象和展望。

03

新势力谁主沉浮？

自全球各国在年新碳排放标准的倒逼下，传统车企加速向新能源汽车转型，新势力蜂涌争先，呈现百舸争流，百花齐放的局面。不同车企基于软件、硬件、算法、场景、发展阶段等的差异来打造不同的产品体系。

特斯拉：手机中的苹果+富士康，自研芯片+算法+系统+强大自动化能力+大单品。在软件层面打造一个封闭的内循环体系保证产品的独立性、安全性，制造层面打破过去拼接式组装模式，采用模块化、机械化和自动化的体系将成本控制到最低，构建不同的产品序列其先进制造的先发优势在产品销量抬升后通过不断降价降维打击后后进入者，而在软件的层面通过智能化软件升级收费构建新型的盈利模式。

比亚迪：手机中的三星，硬件层面全产业链一体化+完整加工制造能力，将传统汽车的制造能力、手机的电子制造能力，动力电池全产业链供应能力在硬件层面+制造层面构建的安全先发优势和成本控制优势在产业发展前期建立领先性，但随着规模的扩大，全产业链一体化的规模化效率和精细化管理能力将面临极大的挑战。正如现在的三星虽然是发展最长的手机公司，但其体验不是最好的，盈利不是最高的，且最大的规模也在不停的被挑战。

蔚来：手机中的小米，社交圈层+重用户服务体验+资源的整合转换，在国内新能源新兴时期，将产品定位中高端在无人区梳理品牌，并用互联网的思维维系客户和传播品牌的影响力，在做大的过程中整合金融、传统车企、新能源产业链、互联网资源通过资本市场源源不断输血在新能源汽车行业奔跑。

小鹏：升级版的OPPO+闻泰科技，制造业补短板+自动驾驶锻长板，在差异最大变化最快难度大的自动驾驶系统领域向未来突围。

理想：手机中的传音，主打增程式+实用派，根据汽车需求的场景，为二胎家庭订制一台希望是新能源汽车但不怎么使用自动驾驶的车。

马斯克是没有边界的革命者，王传福是制造业的技术钻研者，李斌是资源的整合转换者，何小鹏是互联网技术的理想者，李想是优秀的产品经理，新势力造车，未来谁主沉浮？

翼虎投资曾雨

于年11月7日