今日A股表现不佳，在昨日异常放量滞涨后今日放量下跌，我们在持续以来对抱团更集中赚钱效应极好时一直持有保留意见未参与其中作壁上观，有无奈、有眼红、有自责、有悲悯，直到昨天第一次提出对创业板成指看空的观点，预计2个月有下破点的较高可能性，但忙碌一晚也未找到实操可以做空的手段（无券可融、无场外认沽），并不是等同看空中证、沪深，所以放弃，也没什么大道理，单纯觉得.44下跌0.44%，寓意杀我试试？试试就试试，玄学。在我们每日的记录中，发现曾经有过两个玄学标杆，今年2月23日上证指数收盘.36，寓意散了散了；今年6月3日贵州茅台收盘价.22，上涨0.22，寓意嘲讽一群只知拥抱核心资产的二傻子；

稍微负责点，认真点的数据论据，等双休再展开了（结论也不是纯YY），今天依着最吸睛的事情，新东方再跌40%聊聊价值观的事儿：

新东方今年已经跌了80%了，曾经也是绝对贵为确定性极高的核心资产之一，并且确实是一家经营很不错的公司，但后面的故事我们也知道了，始料未及！但给了我们很大的启示——我们所看到的动不动开口就是未来5年、10年的大师们，都太看得起自己了。太不尊重政策提供的大环境变数，更遑论会发自内心的敬畏未来的不可测性、技术革命的意外性，然后一推四五六把什么都叫作黑天鹅。

当年八项规定茅台大跌叫黑天鹅、互联网企业反垄断也叫黑天鹅、培训政策因为三胎概念大框架下的一环变动也叫黑天鹅。扯远点诺基亚没赶上智能手机时代也叫黑天鹅、柯达因为数码产品被淘汰也叫黑天鹅？等等这些，都是当这些企业在业务鼎盛时期，在估值不断被推高时期，在自认为能高瞻远瞩的看到行业未来5年、10年格局给予充分溢价空间的时候，被狂妄的忽视了。

护城河？壁垒？DCF估值？只是方法，不是信仰！

当我们再次频繁看到说某某行业是未来多少多少年的趋势时，一定要亦步亦趋，谨慎警惕的看待当下过高的估值，静态估值并不是毫无参考意义的，当然相对于PE（ttm）或者PE（E1）更有参考意义的是市值，在横向有历史更悠久的欧美日韩可以对比，在纵向有曾经的龙头王者可以对比，这里极其推荐招商证券策略团队的一篇长文《赛道投资启示录：四项选择法则和风险信号——A股投资启示录（十八）》，我们不是说现在最热门的如新能源汽车、光伏和芯片半导体未来就是辣鸡跌到哀鸿遍野，更不是说不看好这些行业，尤其对光伏个人非常看好，辩驳的只是当下给予极高的估值合理性，对单个公司来说确定性是否真的那么高？

十年前，光伏前景一片向好，薄膜利用相对于多晶硅较强的性价比一度成就了大陆首富，但最终未料双反之下多晶硅价格暴跌，让性价比荡然无存，最终消失于大众眼前。

现在张口就是xx公司、xx赛道未来十年计，要知道10年前宁德时代才刚刚成立、阿里巴巴还没上市、即时通讯世界级app