1、连锁药店

京东健康近期涨幅比较大，大家很担心连锁药店逻辑破了，但从多个角度论证，可以清晰的发现，连锁药店的逻辑没问题，如果板块出现进一步下跌，我会考虑选择标的加入股票池的

1、年龄分布上线上药店的45岁以上人群占比只有7%，线下药店以40岁以上中老年人为主，消费人群差异化；另外时间段、品种上都有差异化竞争。

2、地市统筹医保账户（收支）短期很难改变，跨区域线上医保支付难以打通，线下药店的医保支付仍然是壁垒。

3、药店提供的慢病管理和服务与提供产品同样重要，各家药店普遍表示60%-80%的消费者不清楚该用什么药，需要执业药师的服务。慢病管理方面药店的测血压血糖、POCT检测等服务也是线上药店和O2O无法覆盖的。

4、线上药店中的单个商家无法形成客户粘性，获客成本更高；连锁药店可以通过服务形成客户粘性。

扫码阅读纪要《兴业联合几大连锁药店企业电话会议》

2、广发机械策略

供给和需求趋势变化：疫情逐渐进入中后期，从需求看，呈现几个典型的特征：（1）内循环加快了国内基建链和制造业复苏；（2）机器换人在后疫情时代加快渗透，广义自动化的应用大幅度提升制造业效率。供给侧逻辑：不论是内需还是外需，供给端已经产生了诸多不可逆转的逻辑.

包括：（1）中国完整的产业链基础，使得装备企业在全球份额提升；（2）加快了机械各个领域的主机和核心零部件的国产替代速度。

基建地产投资链条需求复苏加快，全球竞争力显现。当前，中长期信贷投放加大，地方债发行加快，以工程机械为代表的设备端反馈下游需求呈现加速状态。工程机械主机厂在产品力、渠道力、成本体系、供应链体系等维度相比于海外对标公司都呈现出全球竞争力。

制造业投资持续复苏，优选有竞争力的龙头。（1）光伏、半导体、新能源汽车等新兴领域景气度高，信贷和股权融资积极，相应的新兴专用设备年继续保持旺盛状态。（2）通用设备（工业机器人、激光器、注塑机等）和传统专用设备（家具设备、包装设备等）的下游企业利润温和好转，年可能继续延续复苏状况，细分领域投资机会显著。

出口链条受益于本土产业链支持，持续发挥竞争优势。目前，海外疫情有所缓和，出口企业普遍反馈2-3季度经营稳定，原因包括需求波动较小、在全球的供应商份额上升。当前我们